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        地產信托整體規模下滑 恒大今年21單融資57億

        • 發布日期:2016-09-07 09:08:09
        • 閱讀數:

        近期市場再次燃起了對房地產的熱情,多地開始實施限貸政策,作為房企傳統融資渠道的信托自然少不了受到關注。

          信托業協會發布的二季度數據顯示房地產信托規模1.31萬億,占比8.52%,規模、占比均出現下滑。西南財經大學信托與理財研究所分析稱,自2015年以來,信托資產投向房地產行業占比逐漸下降,與近年房地產市場降溫以及“去庫存”政策有關。

          但需要引起注意的是,剛剛結束的8月份,房地產集合信托資金達230.14億元,同比增長45.57%。

          “未來房地產信托可能會維持在當前規模,不會大幅攀升,也不會較大萎縮。”中鐵信托副總經理陳赤對21世紀經濟報道記者表示,一方面發債成本雖低,但目前通過信托融資成本也在逐步降低;另外信托融資效率更高且方式更靈活,可以采取階段性持股、長期持股的形式融資,降低企業資產負債率。

          房地產信托規模1.31萬億

          一直以來,信托都是房地產的主要融資方式之一。

          剛剛高價拿地的閩系房企融信,其招股書表明,2015年末借款總額186.28億,其中信托及其他資金164.52億,占比近9成。

          此外,近期頗受關注的恒大集團、寶能地產均有通過信托進行融資。Wind數據顯示,自2016年以來,涉及到恒大的信托項目共21單,規模合計57.44億元。同時寶能地產也在尋求信托融資,渤海信托通過在售項目為其融資3.5億,用于開發建設位于石家莊市正定新區的寶能中心。

          但與房地產當前火熱行情不太相符,信托投資整體規模似乎呈現收縮態勢。

          一般而言,信托資金投入房地產主要有兩條渠道,分別為:固有資產投入和信托資產投入。不過一方面由于固有資產體量相對小,且固有資產中貸款占比較低,因此一般而言統計進入房地產行業的信托資金,可以不納入信托固有資產投入部分。

          據信托業協會**新發布的二季度數據顯示,資金信托投向中房地產規模1.31萬億,占比為8.52%,規模、占比均呈現下行態勢。

          對此,陸家嘴信托戰略發展部高級經理王俊表示,一方面隨著債券市場進入門檻降低,房企可以通過發行公司債籌集低成本資金;另一方面泛資管格局下,業務競爭加劇,銀行、保險等保守型金融機構在業績下滑壓力下,開始涉足房地產業務,為大型房企提供融資服務。

          其實伴隨房企融資成本降低,房地產信托提前結束現象也較為突出。 2015年底有統計顯示,信托公司共發布提前清算公告205起,涉及資金規模479億元,其中房地產類成撤資大戶。

          目前房地產市場呈現兩極分化態勢,資質較好的大型房企資金充裕,融資成本偏低,對信托融資需求較低,而中小型房企盡管資金缺口大,但經營風險也較高,出于風控目的,信托一般會規避此類交易對手。

          “現在部分地區房價已到了非理性狀態,但信托還是存在剛性兌付潛規則。”一家華北地區信托經理稱,擔心發了集合項目后,出問題讓信托公司兜底,所以還是比較謹慎。

          去年以來,不少二三線房地產信托項目被曝兌付危機,信托公司采取訴訟手段,費時費力也不一定能追回款項,甚至個別信托公司因此發展受阻。

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