近期市場再次燃起了對房地產的熱情，多地開始實施限貸政策，作為房企傳統融資渠道的信托自然少不了受到關注。

　　信托業協會發布的二季度數據顯示房地產信托規模1.31萬億，占比8.52%，規模、占比均出現下滑。西南財經大學信托與理財研究所分析稱，自2015年以來，信托資產投向房地產行業占比逐漸下降，與近年房地產市場降溫以及“去庫存”政策有關。

　　但需要引起注意的是，剛剛結束的8月份，房地產集合信托資金達230.14億元，同比增長45.57%。

　　“未來房地產信托可能會維持在當前規模，不會大幅攀升，也不會較大萎縮。”中鐵信托副總經理陳赤對21世紀經濟報道記者表示，一方面發債成本雖低，但目前通過信托融資成本也在逐步降低；另外信托融資效率更高且方式更靈活，可以采取階段性持股、長期持股的形式融資，降低企業資產負債率。

　　房地產信托規模1.31萬億

　　一直以來，信托都是房地產的主要融資方式之一。

　　剛剛高價拿地的閩系房企融信，其招股書表明，2015年末借款總額186.28億，其中信托及其他資金164.52億，占比近9成。

　　此外，近期頗受關注的恒大集團、寶能地產均有通過信托進行融資。Wind數據顯示，自2016年以來，涉及到恒大的信托項目共21單，規模合計57.44億元。同時寶能地產也在尋求信托融資，渤海信托通過在售項目為其融資3.5億，用于開發建設位于石家莊市正定新區的寶能中心。

　　但與房地產當前火熱行情不太相符，信托投資整體規模似乎呈現收縮態勢。

　　一般而言，信托資金投入房地產主要有兩條渠道，分別為：固有資產投入和信托資產投入。不過一方面由于固有資產體量相對小，且固有資產中貸款占比較低，因此一般而言統計進入房地產行業的信托資金，可以不納入信托固有資產投入部分。

　　據信托業協會**新發布的二季度數據顯示，資金信托投向中房地產規模1.31萬億，占比為8.52%，規模、占比均呈現下行態勢。

　　對此，陸家嘴信托戰略發展部高級經理王俊表示，一方面隨著債券市場進入門檻降低，房企可以通過發行公司債籌集低成本資金；另一方面泛資管格局下，業務競爭加劇，銀行、保險等保守型金融機構在業績下滑壓力下，開始涉足房地產業務，為大型房企提供融資服務。

　　其實伴隨房企融資成本降低，房地產信托提前結束現象也較為突出。 2015年底有統計顯示，信托公司共發布提前清算公告205起，涉及資金規模479億元，其中房地產類成撤資大戶。

　　目前房地產市場呈現兩極分化態勢，資質較好的大型房企資金充裕，融資成本偏低，對信托融資需求較低，而中小型房企盡管資金缺口大，但經營風險也較高，出于風控目的，信托一般會規避此類交易對手。

　　“現在部分地區房價已到了非理性狀態，但信托還是存在剛性兌付潛規則。”一家華北地區信托經理稱，擔心發了集合項目后，出問題讓信托公司兜底，所以還是比較謹慎。

　　去年以來，不少二三線房地產信托項目被曝兌付危機，信托公司采取訴訟手段，費時費力也不一定能追回款項，甚至個別信托公司因此發展受阻。